在节奏飞快的 DeFi 世界里，要在不牺牲流动性的情况下找到稳定的比特币 (BTC) 收益，常常像大海捞针。不过，Castle Labs 最近在 X（前身为 Twitter）上的热议指出了一个有前景的方案：GammaSwap Labs 及其创新的 gTokens。让我们来看看这对加密爱好者，尤其是关注 meme 代币的人意味着什么。

Castle Labs 是一家区块链领域的研究与咨询公司，在一条推文线程中称赞 GammaSwap 破解了高 BTC 收益的难题。他们引用了 GammaSwap Labs 联合创始人 DeFi Devin 的话：在 Base 链上部署的 gBTC 实现了高达 13% 的年化收益率（APY）。这不仅仅是噱头——背后有一个 cbBTC/ETH 池，拥有 300 万美元的流动性，使其相比一些昙花一现的机会更为稳健。

gTokens 有何独到之处？可以把它们看作是 BTC 等资产的合成版本，通过自动做市商（AMM）池来赚取收益。铸造 gBTC 后，你实际上既获得了对 BTC 的敞口，又能通过交易手续费和提供流动性来获取收益。Castle Labs 将其巧妙地类比为 Ethena 的 basis trade——在该策略中，你做空 perpetual futures 来获取 funding rates 的收益，同时持有现货资产。关键的不同点？GammaSwap 的协议支持任何 token，这为超越单一 BTC 的创意策略打开了大门。

这种灵活性对 meme 代币粉丝来说意义重大。meme 币通常在高波动中活跃，GammaSwap 的链上 perpetual options 让你可以进行杠杆交易，同时避免因价格波动带来的典型清仓风险。想象把这套方法应用到热门 meme 币上——通过提供流动性来 short gamma（卖波动性），并在过程中赚取收益。这就像在极端价格波动上卖保险，同时保持你的现货敞口。

为了更好地比较，Castle Labs 分享了当前各协议（如 Ribbon、Yearn Finance 和 Fraxlend）上的顶级 BTC 收益机会快照。最高的是什么？大约 8.9% 的 BTC covered-call 策略。GammaSwap 的 13% 远远超出这一水平，尤其是其有坚实流动性作为支撑。

当然，正如 DeFi Devin 所提到的，随着更多资金流入，收益率可能会被压缩。但由于 GammaSwap 的设计包含通过提供流动性来 short volatility，它有可能维持诱人的回报。对于不熟悉的人来说，AMM 的收益来自池中交易者支付的手续费——池子越活跃，收益越好。

如果你感兴趣，可以前往 GammaSwap app 进行探索。存入链接很直观，比如 Base 链上的 gBTC 那个。只要记住，DeFi 存在智能合约漏洞和无常损失等风险，所以务必做好尽职调查。

正如 Castle Labs 所暗示的，真正令人兴奋的是接下来会发生什么。凭借 GammaSwap 的 token-agnostic（不依赖特定代币）方法，我们可能会看到面向热门 meme 的 gTokens，将高收益与 meme 社区驱动的趣味性结合起来。敬请关注——这可能会改变我们对区块链收益的思考方式。

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