在快速演进的加密世界中，让大型机构加入一直是主流采用面临的最大障碍之一。你知道的，那些管理数十亿资产的银行、对冲基金和资产管理公司。他们之所以犹豫是有原因的——像托管风险、交易对手敞口以及在交易平台上闲置的抵押品等问题总是被反复提及。

OpenEden 的创始人兼 CEO Jeremy Ng 最近在 X（前身为 Twitter）的一条线程中分享了他的见解。他认为场外抵押品（Off-Exchange Collateral，简称 OEC）可能成为加密行业复制传统金融（TradFi）保障机制所需的关键改变者。

什么是场外抵押品？

本质上，OEC 是指将你的资产放在受监管的托管机构，而不是直接存放在交易平台上。这样的设置消除了平台破产、被黑或欺诈的风险。平台并不需要把所有资产都转移到自己那儿，只需得到一个证明，确认你的抵押品存在且足以支持交易。

把它想象成 TradFi 中的三方回购或中央清算机制——中立方将抵押品与交易场所分离管理。这种分离建立了信任，让机构能够在不担心过去交易所失败噩梦的情况下试水加密领域。

用有收益的资产提升资本效率

但 OEC 不只是关于安全；它也让资金发挥更大效用。在传统模式下，抵押品往往闲置，毫无收益。对追求效率的机构来说，这是不可接受的。

于是出现了像 OpenEden 的 cUSDO 这样的有收益抵押品。这类资产在作为抵押品的同时，从底层的美国国债中产生回报。机构可以在像 Binance 这样的主要平台上进行交易，同时不牺牲收益。它已集成到 Binance 的 Banking Triparty 平台和 Ceffu MirrorRSV，说明这不仅是理论，而是已经上线并在运行的解决方案。

这对加密未来为何重要

要让加密进入大机构行列，基础设施必须达到 TradFi 的严格标准。通过将托管与交易分离，我们实质上是在为数字资产建立一种主经纪商模式。这不是在走捷径；而是将加密发展为一个成熟市场，让机构能够放心参与。

Jeremy 的这条线程突出了真实世界的应用场景，比如 cUSDO 如何让用户在最大的交易所之一交易的同时，把资产保存在仍然能产生收益的隔离钱包里。这是缩小信任差距并释放庞大资本流入的一步。

如果你在区块链或 DeFi 领域，关注像 OEC 这样的进展可能会让你占得先机。正是这些创新帮助从业者在这个充满变数的领域中保持领先。

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