在区块链和加密货币这个节奏迅速变换的领域，会不断涌现出一些有望重塑我们对融资和投资认知的新概念。其中一个正在获得关注的概念是互联网资本市场，或称 Internet Capital Markets（ICM）。最近，Micro Cap Gems 节目邀请了来自 Solana 基金会的 Vibhu Norby，展开了一场深入讨论，探讨了 ICM 的含义、潜在陷阱，以及像 Believe 这样的平合如何推动边界。如果你是区块链爱好者或盯紧下一波 meme 代币及更广泛机会的交易者，这次对话充满了有价值的见解。

对话一开始，Vibhu 介绍了他令人印象深刻的背景——他从青少年时期就开始创办公司，曾在 Roblox 和 Google 等大公司任职，募资超过 1.5 亿美元，甚至担任过风投人。如今作为 Solana 基金会的一员，他站在把传统金融与区块链创新连接起来的市场工作前沿。

什么是 ICM？

简单来说：传统资本市场是公司通过股票、债券等工具筹资的地方，但这些市场常被法规、地域限制和高门槛所阻隔——想想华尔街的排他性。ICM 则利用互联网与区块链，翻转这一局面，让任何有网络连接的人都能参与。正如 Vibhu 所解释，这一术语由 Solana 的 CMO Akshay BD 在 2024 年末提出。它旨在创建一个全球开放的体系，让早期初创公司可以把代币作为融资方式，绕开传统障碍。

从 Solana 的视角来看，ICM 涉及把真实世界资产（RWAs）代币化，比如 Franklin Templeton 等大型机构的股票或基金，将数十亿美元的机构资本带上链。这不仅仅是噱头——它关乎解锁长期、永久的价值。然而，社区——通常被称为“trenches”——对 ICM 的看法不同。对他们来说，ICM 在公平启动平台（如 Believe）上得到了体现，后者更注重真实业务而非纯粹的 meme 币。Believe 采用 bonding curve 模型，所有投入的资金都会变为流动性，使得从最低约 $5K 市值起就能让大众参与初创公司投资，从而实现民主化接入。

Believe 平台：桥梁还是 Meme？

讨论的很大一部分围绕 Believe 展开，这是一个从 meme 币转向初创公司的公平启动平台。Vibhu 赞赏其能够跳出加密气泡，吸引非本地创业者，但他也提醒这更像是“互联网资本的 meme”，而不是完善的资本市场。关键问题在于：许多创始人做出的承诺（比如代币的实用性或与股权的关联）往往是口头上的，并没有硬性的保障。缺乏法律原语或落地的文件，这些承诺可能导致骗局或项目弃坑，类似过去 NFT 或名人 meme 币的失败案例。

Vibhu 强调需要透明化：“我们必须超越口头承诺……把它们变成硬性保障。”他建议创新性的做法，例如通过基金会发起器（foundation launchers）或将法律文件开源以把代币与股权挂钩，从而确保问责。对于交易者来说，这意味着在入场前要仔细审查基本面——资产负债表、收益以及 tokenomics。

举例说明包括：

• Paragon​：一家游戏工具公司，当用他们的代币支付时提供 3x 价值折扣，实质上会燃烧被使用的代币，创造真实需求。
• Viva​：玻利维亚的移动网络项目，使用代币为民众在货币贬值环境中提供稳定货币和缴费渠道。
• Drip​：Solana 上的一个收藏品平台，铸造了数百万个 NFTs，由 Jupiter 持有，展示了代币如何为内容创作者实现货币化。

这些案例展示了 ICM 的光谱——从纯投机到以实用为驱动的模型——但 Vibhu 警告称，如果不把代币与实际商业价值挂钩，短期 jeets（快速抛售）会压倒长期投资。

Solana 的角色与前路

Solana 正在定位自己为“加密领域的 NASDAQ”，专注为 ICM 提供高性能基础设施。Vibhu 提到他们在做机构集成工作，但在与 Ethereum 在 RWAs 竞争方面仍有成长空间。令人兴奋的进展包括直接在 Solana 上将 Exodus Wallet 的股票代币化，以及争取像 OpenAI 这样的巨头进行原始发行。

对于 meme 代币的粉丝来说，ICM 并不是抛弃 meme——而是在演进。Solana 希望在同一平台上竞争每一种资产，从无价值的 meme 到高价值的 RWAs。但成功的关键在于自我规范：避免过度炒作，要求披露，并构建能吸引优质资本的原语。

如果你在交易 ICM 代币，Vibhu 的建议很明确——关注需求，而不是诸如燃烧之类的供给戏法；没有真实的实用性，这类手段很少能真正推动价值。像 Believe 这样的平合在创新，但这个领域还需要更多工具来防止 rugs 和培养信任。

查看 原始推文串 获取更细节的内容。作为区块链从业者，保持对 ICM 的关注可能会成为你驾驭下一波代币趋势的优势。你的看法如何——ICM 会革命性地改变融资，还是又一轮短暂的热点？