以太坊的联合创始人维塔利克·布特林刚刚发了一条发人深省的推文，并附上了他最新的博文链接。他在文中论证，低风险 DeFi——比如稳定币储蓄和有抵押贷款——可能成为以太坊经济的中坚，就像搜索成为谷歌的摇钱树一样。如果你偏好 meme 代币或更狂野的加密玩法，这听起来也许有点温和，但维塔利克提出了一个有说服力的理由：这正是生态系统当前所需要的。

在他于 2025 年 9 月 20 日发布的那条推文里，维塔利克写道：「Low-risk defi can be for Ethereum what search was for Google」，并附上了他完整文章的链接：vitalik.eth.limo。那篇文章深入探讨了以太坊社区中持续存在的紧张关系：如何在产生实际收入以维持网络运行的应用与那些契合以太坊最初理念（去中心化、隐私和全球可及性）的应用之间取得平衡。

从历史上看，带来收入的驱动力通常是 NFT、meme coins 以及高收益但高风险的 DeFi 协议。这类产品包括流动性挖矿——用户为了短期奖励而借贷或出借，或者 ETH 的循环交易等。相反，一些更酷但不赚钱的应用，比如社交平台（Lens、Farcaster）、域名服务（ENS）、预测市场（Polymarket）和隐私工具虽存在，却并未带来大量收入或广泛使用。这种不匹配让许多社区成员期盼有一个既能赚钱又真正体现以太坊精神的“独角兽”应用出现。

维塔利克认为低风险 DeFi 就是那只独角兽。他所说的低风险 DeFi 是指直接明了的工具：使用稳定资产进行支付和储蓄以获取利息、合成股票或债券、以及完全有担保的借贷。没有疯狂的杠杆或投机性押注——就是在区块链上提供可靠的、日常的金融服务。

把谷歌类比进来相当贴切。谷歌做了很多了不起的事情，从开源 AI 模型到浏览器都有涉猎，但正是搜索和广告撑起了账面收入。同理，低风险 DeFi 可以在不违背以太坊价值观的前提下为其发展提供资金支持。其他实验性应用可以在文化上继续繁荣，而不必承受盈利的压力。而且不同于谷歌的广告模式（在隐私侵犯和以利润优先的批评下备受争议），DeFi 的去中心化让目标一致：成功意味着更多人，尤其是被服务不足的地区，能够获得金融服务。

为什么是现在？维塔利克指出，DeFi 并不总是这么有价值。早期更多是投机交易或追逐激励，部分原因是监管障碍。像 Gary Gensler 这样的监管者反而让“没用”的应用比那些提供真实保障的透明产品更安全——对一个建立在无需信任之上的领域来说，这颇具讽刺意味。另外，早期协议存在漏洞和风险，让主流用户望而却步。

但情况已经改变。像 USDC 和 USDT 这样的稳定币现在在 Aave 等平台上提供有竞争力的存款利率，常常超过传统银行。这对生活在货币不稳定或银行服务有限国家的人来说意义重大。DeFi 提供了“不可替代的价值”：去中介化的储蓄、支付和资产敞口。

从文化上看，这非常符合以太坊的定位。它强调无需许可的访问、透明性和正和博弈——每个人都能获益而不必剥削他人。不同于波动性大的 meme coins（虽然它们有趣），低风险 DeFi 建立的是稳定性。当然，meme 不会消失；它们为生态增添活力，但维塔利克把 DeFi 视为稳健的引擎。

展望未来，这可能为更高级的功能铺平道路，比如基于信誉的低抵押借贷（undercollateralized lending）、预测市场对冲，或能对抗通胀的 flatcoins。它不那么炫酷，但却是基础性的，可能把以太坊变成一个全球金融的“World Ledger”。

那条推文在 X 上引发了各种反应，从 DeFi 爱好者的支持到有人借机宣传 $EPEP 和 $BOOE 这样的 meme 代币，显示出加密领域的多样氛围。有用户分享了真实的 DeFi 故事，比如为婚礼融资或购买健康保险，证明其影响力超越了噱头。

如果你是研究 meme 代币的区块链从业者，不妨考虑低风险 DeFi 如何帮助稳定你的投资组合，或甚至启发混合型产品的构想。这提醒我们：虽然 meme 能吸引眼球，但像低风险 DeFi 这样的可持续技术才是真正让系统运转下去的动力。想深入了解的读者可以查看维塔利克的完整文章——对于认真关心以太坊未来的人来说，这是必读之作。