在 meme token 的狂野世界里，价格可能在数小时内暴涨或暴跌，鲸鱼动向常常预示着大动作。最近，区块链侦察者 Lookonchain 发现了一件有趣的事：地址以 0x0895 开头的一只鲸鱼设置了在 $2 到 $3 之间做空 $XPL 的 limit orders。这一举动让加密社区议论纷纷——这只鲸鱼是在准备趁着 pump 出手套现吗？

我们来拆解一下。$XPL，也称 Plasma，是在 Solana 区块链上的一个 meme token，通过像 pump.fun 这样的平台注册发行。目前市值很低，规模微小，但 meme token 因为热度和社区狂热常常能出现爆发性增长。鲸鱼的策略是什么？在 Hyperliquid —— 一个专注于 perps 的去中心化交易所 —— 对 $XPL-USD 的 perpetual futures 合约下 sell limit orders。

从 Hyperliquid explorer 可以看到，该地址持有的总价值超过 1400 万美元，主要以 perps 形式存在。就 $XPL 而言，大约有 50 笔做空（sell）挂单，总量约为 124.5 万枚，如果在 $2 到 $3 之间被触发，价值大约为 311 万美元。这是一个押注该代币不会持续上涨的巨额赌注。

在 crypto 中做空，尤其是在 perps 上，意味着借入资产以高价卖出，期望日后以更低价买回以获利。limit orders 会自动执行：只有当价格触及指定水平时才会成交。因此，如果其他参与者——可能是其他鲸鱼或散户——把 $XPL 的价格推高到 $2-$3，这位的挂单就会被触发，市场将被大量卖盘淹没，可能把价格再次压低。

为什么要这么做？这是经典的玩法。meme token 依赖势头，但本身脆弱。像这样的巨额做空可能会放大抛售，帮助鲸鱼赚取可观收益。Lookonchain 猜测：“他是在等其他鲸鱼把价格推高，然后做空以获得巨额收益吗？”看起来确实如此。

这只鲸鱼并非新手。相同地址在其他热门代币如 $SOL 和 $PUMP 上也有仓位，近期交易包括开多 $PUMP-USD 和平多 $SOL-USD。它有一定的多样化布局，但这笔针对 $XPL 的做空因其规模与针对性格外引人注目。

对 meme token 爱好者来说，这是个提醒：务必关注链上数据。像 Hyperliquid 的 explorer 和像 Lookonchain 这样的分析者可以帮助及早发现这些动作。如果你持有 $XPL 或正在关注它，请考虑潜在风险——鲸鱼可以成就也可以摧毁这些市场。

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