在 meme 币的狂野世界里，很少有故事能像最近 $REKT 的风波那样呈现起伏。如果你关注加密圈，可能已经注意到 $REKT 大幅下挫，因一系列链上清算暴跌约 48%。但到底发生了什么？多亏了 CounterParty TV 的 ThreadGuy Live 的一段精彩片段，OSF（X 上更为人熟知的 @osf_rekt）用通俗的话把整件事拆解清楚了。

OSF 的拆解

在这条 tweet 中，OSF 解释了崩盘的机制：“IMF 允许对 memecoins 进行借贷，当时有 5% 的 REKT 供应被用作抵押。一旦出现一次清算，就触发了清算级联。”

供不熟悉的读者了解，IMF 代表 International Meme Fund，是一个构建在以太坊上的去中心化信贷协议。它允许用户以像 $REKT 这样的 memecoin 作为抵押来借入稳定币，比如 USDS。这为本已波动的 meme 币市场加入了杠杆，放大了收益与亏损。

这里发生的是经典的清算级联示例。当 $REKT 价格开始下滑——无论是因为市场压力还是抛售——抵押品的价值跌破所需水平。这会触发自动清算，协议会出售抵押品来偿还贷款。但由于总供应中有 5% 被锁定为抵押，这些抛售淹没了市场，进一步压低价格并触发更多清算。这就像 DeFi 中的多米诺效应，一次失误可能摧毁整个结构。

根据 OSF 其他帖子的补充细节，这并不是平台在“恶意清算”用户——这是去中心化系统的工作原理。没有救助、没有干预；纯粹是市场力量在起作用。总体上，大约发生了 260 次清算，影响了 126 名借款人，抹去了大量头寸。

快速了解 $REKT

$REKT 并非普通的 meme 币。它起源于流行的 Rektguy NFT 系列，并已发展成一个完整生态。想象一下品牌周边、Rekt Drinks（是的，真有这种饮料），甚至 Rektguy AI 工具。它被定位为“品牌币”，更强调社区、文化和忠诚度，而非纯粹投机。但正如我们所见，即便是强大的社区也可能被 DeFi 的杠杆陷阱困住。

在崩盘前，$REKT 曾有令人瞩目的增长，一度暴涨 70 倍。然而，与像 IMF 这样的借贷平台整合引入了新的风险。正如 OSF 在另一条 post 中指出的，平台允许对持仓进行借贷，但价格走势将其变成了流动性噩梦。

从 $REKT 崩盘中吸取的教训

这次事件突显了 DeFi 中 memecoin 借贷的双刃剑。一方面，它释放了流动性——允许持有者在不卖出仓位的情况下借款；另一方面，它放大了波动性。如果你正在涉足 meme 币，下面是一些要点：

• ​理解杠杆：​ 对波动性极高的资产（如 memecoins）进行借贷风险很大。小幅下跌就可能导致彻底清仓。
• ​监控抵押率：​ 关注你的贷款价值比（LTV），以避免被卷入清算级联。
• ​明智分散：​ 不要把所有鸡蛋放在一个 meme 篮子里，尤其是当它在多个平台被用作抵押时。
• ​保持信息灵通：​ 关注像 OSF 这样的声音，以获得这些机制的实时洞察。

加密社区对此事议论纷纷，反应从“degen 多米诺”到将其与历史金融灾难（如 LTCM）相提并论不等。这提醒我们，虽然 meme 币带来了乐趣和潜在收益，但也伴随着真实的风险。

如果你想深入了解，查看 ThreadGuy Live 上 @notthreadguy 和 @osf_rekt 的完整版讨论。想了解更多 meme 币趋势，请继续关注 Meme Insider——我们在区块链领域助你抢先一步。