在节奏极快的去中心化金融（DeFi）世界里，交易所的上架决定往往能成就或摧毁一个项目的首发。最近，DeFi 分析师 Ignas 的一条推文引发了关于币安为何在 Monad 的 $MON 代币 Token Generation Event（TGE）时选择不上架的热烈讨论 —— 即新代币首次向公众开放的时刻。

Ignas 指出，作为全球最大的加密交易所之一，币安放过像 Monad 这样被炒作的项目并不常见，尤其是在首日交易量预计会暴涨的时候。他写道：“Binance skipping a $MON listing on TGE is telling. Don't remember many hyped TGEs they skipped. Why? Volumes are going to be high on day one.” 这一简单观察立刻引发了加密社区的大量猜测。

一个流行的理论围绕上架费用展开。许多回复暗示 Monad 可能拒绝支付币安所谓的高额费用——外界常猜测这类费用可能高达代币供应量的 2-10%。例如，用户 Kaizen 评论道：“从商业角度看似乎很傻，可能是因为 Monad 没给他们 2% 的供应。”同样，Hefe 讽刺道：“因为他们没有榨取 5-10% 的代币经济学，他们就放过费用？”Ibrahim 则补充：“因为他们想要 $MON 的 10%。”这些评论突显了对中心化交易所的一个常见批评：它们有时更注重利润，而不是支持创新项目。

Ignas 本人也反驳了币安是真正“支持开发者”的想法，他在回复一条评论时写道：“Goes both ways: Binance likes to pretend supporting developers. But skipping MON proves otherwise.” 这揭示了业界的一种张力：交易所声称扶持生态成长，但如果没有足够的经济激励，它们也可能选择跳过某些上架。

另一个角度来自 The DeFi Investor，他提出这可能与 Monad 选择的发行平台有关：“Probably because they decided to launch via Coinbase launchpad.” Ignas 回应称，如果真是这个原因，币安可能是在自毁前途。“If this is the real reason, they are short-sighted. Binance users who want to use Monad chain would go to Coinbase or other exchange. Bad move.” 这反映出交易所之间竞争加剧，Coinbase 正在塑造自己作为更友好美国市场的替代选项。

Chainyoda 提出了不同看法，指出近期币安的上架并不总是看涨，因为存在“farm and dump”的机制——用户在领取 farming 奖励后迅速抛售代币。“Binance listings have not been bullish lately... Maybe they will list later.” Ignas 同意这一点，并引用他之前的分析：“Yes exactly. Binance listing tokens some time after tge is more bullish.” 他甚至引用了自己早前的推文，显示币安在 TGE 同期上架的最近 10 个代币都走低，暗示延后上架反而可能有助于代币的长期价值。

对于不熟悉情况的读者，Monad 是一个即将推出的 Layer 1 区块链，兼容 Ethereum Virtual Machine（EVM），承诺提供更快的交易速度和更低的手续费——这对 DeFi 应用和 meme 代币都很关键。虽然 $MON 并不严格属于 meme 代币，但其炒作周期与许多病毒式项目相似，这次被忽视的事件对于交易者和开发者来说具有重要意义。

这条讨论线提醒我们，加密上架的世界往往不透明。像币安这样的交易所掌握着巨大的话语权，但此类决定可能会推动更多项目转向去中心化替代方案或竞争平台。如果你在关注 $MON，请留意 Coinbase 及其他交易所的上架信息。与此同时，像这样的讨论有助于揭示 DeFi 背后的暗箱操作与博弈。

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