在加密领域的快节奏世界里，meme 代币可能一夜之间飙升，人们很容易被承诺快速胜利的策略所吸引。但根据基于 Solana 的知名 meme 币发行平台 Pump.fun 的联合创始人 Noah Tweedale，流行的一种策略——代币回购——可能并不像看起来那么聪明。在 Laura Shin 主持的 Unchained 播客的一段最新片段中，Tweedale 分析了为什么追逐回购反而会阻碍长期成功。

加密回购的吸引力

首先，澄清一下在加密语境中回购的含义。基本上，就是项目用自己的资金从市场上买回自家代币，通常目的是销毁（永久从流通中移除）或持有这些代币。这会减少供应量，如果需求保持不变或增长，价格就可能上升。这在 meme 代币领域是常见的炒作工具，社区喜欢看到持仓被推高。

但正如 Tweedale 在播客中指出的，这种做法类似于一家年轻公司过早向股东支付巨额分红。他以亚马逊为例：想象一下如果 Jeff Bezos 在 2000 年代初把利润用于分红而不是再投资扩张，亚马逊可能永远不会成为今天的电商巨头。

为短期收益而饿死产品

Tweedale 主张，加密项目，尤其是像 Pump.fun 这样的平台，应当把产品开发放在回购之上。正如 Laura Shin 在转发该片段的推文中总结的那句：“追逐回购梗会饿死产品”。换句话说，用于回购代币的钱本可以更好地用于改进平台、修复像机器人问题、提升用户体验或扩展功能。

Pump.fun 本身也因其商业模式受到关注。该平台允许任何人在 Solana 上轻松创建和发行 meme 币，已产生了大量收入——据报道手续费超过 5000 万美元。然而，Tweedale 强调的是构建可持续生态而非程序化回购。这包括像 Project Ascend 这样的举措，旨在将创作者与社区对齐，创造长期价值。

关于 meme 代币的误解与真正的关键绩效指标

回购之所以备受关注，是因为它们传递出信心并能制造 FOMO（害怕错过）。然而，Tweedale 指出人们存在误解：回购并不能替代真实增长。在以波动性著称的 meme 代币世界里，专注于通过回购操纵代币价格会导致一种“token split”心态——从而分散对真正重要事务的关注。

相反，他建议用用户采用率、可用性和创新来衡量成功。对于深入 meme 代币的区块链从业者来说，这意味着要看超越炒作周期。问自己：项目是否有清晰可行的路线图？他们是否在解决真实问题，比如像 Pump.fun 这样的平台上的发现机制和机器人缓解？

给 meme 代币创作者和投资者的教训

如果你在发行或投资 meme 代币，Tweedale 的见解是一记警钟。尽管回购可能带来短暂提振，但它们不是可行的长期策略。把钱再投入到产品中以创造持久价值——这才是击败其他加密应用，甚至像 YouTube 或 TikTok 这样的主流巨头的方式，这也是 Pump.fun 的目标之一。

查看 Laura Shin 在 X 上分享的原始片段以获取完整的生动解释：观看片段。片段仅 48 秒，但信息量十足。

在 Meme Insider，我们致力于用最新洞见帮助你驾驭 meme 代币的狂野世界。无论你是 Pump.fun 上的创作者，还是在寻找下一个大机会的投资者，请记住：真正的成功源于构建，而不仅仅是回购。

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