在节奏飞快的加密交易世界里，周末有时会像战场。Wintermute 联合创始人 Yoann Turpin 在 X（前身为 Twitter）上的一条近期推文指出了一个可能正在酝酿的关键转变。他引用 Solana Legend 的观察：持有长期 options 的人躲过了清算，Turpin 进一步分析了为什么 options 可能会在加密领域比永续合约（perps）更受青睐。

线程中的核心洞见

Turpin 指出，加密领域的 options 市场仍然很小——在好日子里也只占总成交量的 1–2%，而传统金融（TradFi）中大约为 25%。常见的原因是：在 TradFi 中，人们用 options 做杠杆押注，而加密交易员则更依赖 perps 来寻求相同的刺激。

但如果 perps 开始显得不可靠或有偏向性——比如在剧烈波动时导致被迫清算——options 可能看起来更有吸引力。他最后给出重要的免责声明：options 很复杂。即便是聪明的人也可能需要几个月才能完全掌握，所以务必自己做研究（DYOR），不要交易自己不懂的东西。

这一讨论发生在看似周末发生的一波动荡之中：perp 持有者遭受重击，而 option 策略却相对稳健。对于不熟悉这些术语的人来说，perps 类似于没有到期日的期货合约，让你用杠杆押注价格走向；而 options 则赋予你在约定价格买入或卖出的权利（但不是义务），能进行更为细腻的操作。

这对加密市场为何重要

加密以其过山车式的波动著称，perps 用高倍率放大了这种波动——有时高达 100x 甚至更多。但当价格急剧下跌时，清算机制会自动平仓，抹掉收益（或更糟）。长期 options 因为到期时间较远，能更好地经受风暴，而不会被立即强制卖出。

Turpin 的观点暗示了一种潜在演进：如果对 perps 的信任减弱，我们可能会看到更多成交量流向 options。这不仅仅是理论——在 TradFi 中，options 已是对冲和投机的常用工具。随着市场成熟，尤其是 DeFi 平台让 options 更加可及，加密可能会走类似路径。

社区反应与热议

该线程迅速引来回复，反映出社区脉动。一位用户 Witch 指出 options 的复杂性，但预测它们最终会在加密中取代 perps，就像 liquid staking tokens（LSTs）这些年从小众走向主流一样。

另一位 HALKO 的回复强调了 TradFi 中自发的对冲流与加密的投机倾向，这让这里的市场更难保持平衡。Turpin 也表示，这种情况正在慢慢改变。

还有 Nejat 的这条趣味回复，与坚持持有的理念相呼应：

这是对表情包文化中“diamond hands”精神的俏皮致敬——在痛苦中坚持持有。恰好 $POPCAT 是个流行的 Solana 基础表情包代币，而波动性对表情包交易者冲击巨大。

与 Meme 代币的关联

在 Meme Insider，我们专注于 meme 代币和区块链生态。meme 交易者经常用 perps 在炒作驱动的拉盘中做快翻。但像本周末这样的清算潮提醒我们风险无处不在。options 可能提供一种更聪明的玩法来参与波动，而避免 perp 的陷阱，尤其适合对你喜欢的猫狗币做长期押注。

想象一下用 calls 或 puts 对你的 $DOGE 或 $SHIB 头寸做对冲——与其在 perp 下跌时被清掉，不如用 options 来控制敞口。随着像 Deribit 这样的工具或新兴的 DeFi options 协议发展，meme 爱好者的交易技巧可能会提升。

当然，这不是金融建议（NFA）。关键结论？在入场前先理解你的工具。加密在进化，保持信息灵通能让你领先一步。

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