在瞬息万变的投资世界里，有时看起来像“生命维持器”的图表，实际上掩盖着一股潜力股。这正是最近 X（前 Twitter）上一条由 Defiance Capital 的加密投资者 Kyle 发起的线索传达的感觉，他拆解了为什么 Grab Holdings ($GRAB) 可能是一枚被低估的宝石。作为一个曾在加密领域摸爬滚打、如今在 Meme Insider 深耕 meme token 的人，我看到这里有许多区块链从业者不该忽视的相似点。

Kyle 引用了 amit 的一篇详尽帖子，强调了 $GRAB 令人沮丧的价格表现。尽管股价曾触及约 $6 的高点，且 9 月出现了巨大交易量，但该股仍被困在 $5.50 区间，可能受空头和算法交易影响。不过 amit 提醒我们关注基本面：股价年初至今上涨了 20%，跑赢 S&P 500，机构持股高达 84% 且还在增长。管理层多年首次积极接受媒体采访，公司手握约 70 亿美元的现金储备。

Kyle 进一步指出，虽然图表“看起来像死亡”，但 Grab 的营收在以 15–20% 的年增长率稳步前进。虽不算爆炸性增长，但在一个沉迷于炒作的市场里，这种稳定足以提示“被低估”。他提到 GMV（Gross Merchandise Value，平台交易总额）稳步增长，作为 GMV 比例的激励费用在下降，意味着效率在提升。

月度交易用户数（MTUs）在近几年处于中等的 10–20% 增长区间，显示出真实的用户黏性。但让 Kyle 兴奋、也应当引起任何区块链从业者注意的是 Grab 的金融服务（FinSec）部门。它目前仍是营收的较小部分，但随着东南亚这款超級应用向支付、贷款等领域扩展，其在金融科技领域有望获得溢价估值。

与加密和区块链的联系

Grab 不只是一个叫车巨头；它正在演变成带有加密属性的金融科技巨兽。早在 2024 年，他们就在新加坡为 GrabPay 钱包推出了加密充值功能，允许用户通过合作伙伴 Triple-A 使用 Bitcoin (BTC)、Ethereum (ETH)、USDC、USDT，甚至本地稳定币 XSGD 进行充值。到 2025 年，这项服务扩展到了菲律宾，使日常交易可以无缝使用数字资产。（来源）

他们也涉足区块链，与 Circle 合作开展可编程货币试点，并为 2023 年的新加坡一级方程式等活动发行 NFT。目前这还不是 meme token 的领地，但可以想象其潜力：一个拥有超过 3000 万 MTU 的超級应用若整合 DeFi，甚至催生以 meme 为灵感的代币，将会如何爆发。对于 meme token 交易员来说，$GRAB 的故事映射出那些尽管增长稳健却因价格操纵而波动的项目——被拉高或被割韭菜的案例。

给 Meme Token 投资者的教训

在 meme token 的世界里，我们都见过拥有强大社区和实用性的项目，却因为大户或 FUD 在图表上崩盘。$GRAB 超过 8% 的空头占比和算法驱动的下跌反映了类似的波动性。但就像拥有锁定流动性和不断增长持币者的强势 meme，一系列分析师把目标价上调 7–8% 以及产品创新（例如年底前目标实现约 10 亿美元贷款）都暗示了基于强劲业绩的突破可能性。

amit 警告不要追逐那种一周内暴跌 20% 的炒作股——各位追逐 meme 的人，这听起来是不是很熟悉？相比之下，应当加倍押注事实：亚洲崛起、降息利好成长型公司，以及 GAAP 盈利能力。Kyle 押注于金融科技溢价和东南亚的繁荣，这里的加密采用率正在飙升。

如果你从事区块链领域，别忘了盯着 $GRAB。它可能激发出像 GRABWAY 这样的 meme 代币（已有一个基于 Solana 的小项目存在），也能说明传统企业如何向 Web3 架桥。随着利率下降和亚洲崛起，这张“死亡图”可能会复活并进入牛市。

想了解更多传统资产如何与 meme token 交汇，请查阅我们的知识库：meme-insider.com。你怎么看——要不要在 $GRAB 上 BTFD？