在节奏飞快的 DeFi 世界里，发现被低估的项目常常像大海捞针。但偶尔会有一条推文将潜在的宝石聚光灯照亮。最近 @FabianoSolana 在 X（前身为 Twitter）上的一则帖子正是如此，他在文中拆解了为什么 Huma Finance（$HUMA）相比 Ondo Finance（$ONDO）可能被严重低估。

这条推文吸引了加密爱好者的关注，并没有做出什么 50 倍的天花乱坠预测，而是列出了一些直观的指标，突显两者在现实世界资产（RWA）和 DeFi 借贷领域的差异。对于不熟悉这些术语的人，DeFi 代表 Decentralized Finance，本质上是建立在区块链上的金融服务，不依赖传统银行。RWA 指的是像贷款或发票这样的现实世界资产，被上链代币化以便更容易交易和接入。

推文要点如下：

"Not saying HUMA will do a 50x here but it's definitely undervalued

Annualized revenue (4.6x difference)

• Huma: $12M
• Ondo: $55M

TVL (16x difference)

• Huma: $90M
• Ondo: $1.4B

Market cap (65x difference)

• Huma: $44M
• Ondo: $2.86B"

拆解这些指标

来把这些数字拆开看看它们为什么重要。首先是 ​年化收入​​。这基本上是协议预计的年度收入，通常来自交易费或借贷利差。Huma 的年收入约为 1200 万美元，而 Ondo 为 5500 万美元——差距约 4.6 倍。虽然不是天文数字，但表明 Huma 相对于其规模已经在产生稳健的现金流。

接下来是 TVL​（Total Value Locked），衡量存入协议的资产总额。它是用户信任和活跃度的关键指标。Huma 的 TVL 为 9000 万美元，而 Ondo 的 TVL 为 14 亿美元（差距约 16 倍）。Ondo 显然已经规模化得更大，但 Huma 的 TVL 表明它在没有大规模炒作的情况下也在获得吸引力。

真正令人吃惊的是 market cap​（市值），即流通中所有代币的总价值（价格乘以供应量）。Huma 的市值为 4400 万美元，而 Ondo 已膨胀到 28.6 亿美元——整整 65 倍的差距。如果 Huma 的估值达到 Ondo 的水平，这意味着潜在的 65 倍上涨，就像推文中的图表所暗示的那样，显示 HUMA 代币价格可能到 "$1.65 (64.85x)"。

Huma 和 Ondo 到底是什么？

如果你还不太清楚，我们来说明一下。Huma Finance 是一个基于 Solana 的协议，聚焦于 "payfi"——可以理解为用工资、发票或未来应收款进行借贷。它是无许可的，任何人都可以参与，并把现实世界的现金流桥接到 DeFi 中以创造收益机会。Huma 相对成立时间较近，正在为日常金融场景的加密化开辟一席之地。

另一方面，Ondo Finance 更为成熟，专注于像国债或结构化产品这样的代币化现实世界资产。它面向机构玩家，致力于把传统金融以更注重安全和合规的方式上链。Ondo 现在有自己的链，凭借合作关系和更广泛的市场接受度实现了大规模增长。

两者都在 RWA 领域运作——物理资产与区块链相结合，但 Huma 更偏向面向消费者和小微企业的借贷，而 Ondo 则瞄准更大的机构级市场。

为什么估值会有如此差距？

那么，为什么 Huma 的交易价格会打这么大折扣？原因可能有几方面。Ondo 成立时间更久，市场推广更强，已在主要交易所上市，并与大资金机构建立了叙事联系。Huma 在 Solana 上——一个以速度和低费用著称但有时声誉波动的链上——可能还没被充分发现。此外，加密市场整体偏爱热点话题，而 Ondo 刚好搭上了 RWA 热潮的顺风车。

但正如推文指出的，从诸如每单位 TVL 的收入或效率之类的基本面来看，Huma 的表现更胜一筹。其收入与市值的比率更紧凑，意味着如果采纳率上升，仍有增长空间。在我们在 Meme Insider 经常覆盖的 meme 代币世界里，我们也见过被低估的项目在合适的社区推动下如何爆发——尤其是在 Solana 上的病毒式拉升。虽然 Huma 不是纯粹的 meme，但其快速上涨的潜力与那股能量有相似之处。

你应该现在入场吗？

这不是投资建议（始终要 DYOR——自己做研究），但这条推文确实引发了有意思的讨论。如果 Huma 通过合作、产品发布或市场变化缩小部分差距，早期持有者可能获得显著回报。请关注 Huma 的官方 X 帐号 或 Ondo 的账号 获取最新信息。

加密估值闻名于其多变性，受宏观趋势到大户行为的广泛影响。但像这样的推文提醒我们要超越图表，深入数据。你怎么看——Huma 会成为下一个 DeFi 的沉睡黑马吗？查看原推文 并加入讨论。

想了解更多关于新兴代币和 DeFi 趋势的见解，请继续关注 Meme Insider。我们致力于把区块链的混沌一条一条拆解，无论是一则 meme，还是一个被低估的项目。