如果你一直在关注 Solana 及其生态的热议，应该已经听过 ICM 这个词。ICM 是 Internet Capital Markets 的缩写，代表着一个雄心勃勃的构想：把初创公司代币化并将传统企业搬上链，让散户更容易参与其中。就像把互联网变成一个巨大的、去中心化的股票市场，任何人都可以买入新兴公司。但根据 StreetFDN 的重要人物 Miya Hedge 最近的一条推文，这整个事情现在在 Solana 上正变成“一场壮观的失败”——至少目前是这样。

Miya 一开始就把 ICM 形容为“戏剧化的表演”，并认为在 2027 或 2028 年之前不太可能重获吸引力。到那时候，它可能会以新的名字重生，而今天的许多参与者都会被洗牌。她的建议？别把自己标注为 ICM 启动平台或代币化公司，否则你会被这一片混乱拖累。这并非空穴来风，而是扎根于 Solana 文化的严酷现实。

Miya 指出的一个大问题是，Solana 的环境让初创公司在代币化时很难避免创始人被不耐烦、缺乏信息的散户投资者持续骚扰。代币化意味着将公司股权或资产转换成可在区块链上自由交易的数字代币。理论上它应当实现融资民主化，但在 Solana 上，这往往变成噩梦。创始人会被要求迅速拉盘，一旦代币价格下跌，反弹可能异常猛烈。Miya 乐观地认为，一旦市场创出更低点、把追逐短期利润、不了解长期价值的动量交易者震出，这种状况会改变。

但既然如此，为什么要急着把整个 cap table（股权表）搬上链呢？Miya 认为，除非你是那种急需资金的挣扎中的初创公司，否则“根本没有”理由。对于成熟的公司，转向全链上模式只会招来不必要的麻烦。坦白说，现在代币化的那些 ICM 创始人，有多少人能讲出一套光鲜的成功故事？Miya 的回答是否定的。当前 Solana 的氛围并不友好于创始人，这也向其他创业者发出了清晰信号：暂时避开。

这也牵扯到一个关于加密市场演进的更大议题。Miya 把它比作一场持续十年的扑克游戏，最终赢家是那些让区块链“变得无关紧要”的人——意思是区块链融入后台，平滑地驱动事物而不再被大肆炒作。现在人们匆忙以弱牌下注——用扑克术语就是在早位拿着 3 号口袋对，就开始大搓——制造了噪音而非实际价值。

在后续帖子里，Miya 暗示 StreetFDN 把 web2 公司桥接到加密世界的 go-to-market 策略与常规不同。惊喜的是：他们的首批 web2 初创公司可能也不会在 Solana 上发布，除非情况有所改善。考虑到 Solana 在快速、低成本交易方面的优势，这个立场相当大胆——这些优势本来很适合 meme 和快速交易。

这一线索引发了反响，像 Captain_AL_80 的人表示赞同，但也指出了例外，比如 Kled 和 Dupe——两個牌子在 ICM 领域反其道而行之。举例来说，Dupe 是一个帮用户寻找更便宜替代商品的电商工具，其代币表现不错。像 exos_sol 这样的声音认为 MetaDAO 还算撑得住，但也承认大多数尝试失败，归根结底是与 Solana 快节奏受众的时间线不匹配。

从 meme token 的角度看，ICM 模糊了边界。一些 ICM 操作，比如 $ICM 代币，本来是捕捉元文化的 meme，却演化成了更有结构的东西。这种趣味与金融混合的东西既令人兴奋也充满风险。作为 Meme Insider，我们一直在追踪这些变迁，因为今天被打脸的叙事可能成为明日的病毒式 meme coin。如果 ICM 冷却下来，留意那些以调侃这出闹剧为卖点的改名或分支——真正的宝石常常藏在这里。

Miya 的这条推文是个警钟：把精力放在创造真实价值上，而不是炒作。如果你是打算代币化的创始人，也许应该暂缓，等生态成熟一些再行动。对于交易者来说，这意味着去搜寻那些能在狼群中存活下来的少数 ICM 胜利者。查看完整推文请点此 here，告诉我们你的看法——ICM 在 Solana 上是注定失败，还是只是处于低潮？