你是否想过，为什么普通投资者可以把钱投进像 Dogecoin 或最新的 Solana 牛市这样的疯狂 meme 币，却被阻止购买像 SpaceX 这样颠覆性的公司的股份？这是最新一集 The Chopping Block 播客的开场问题，本集嘉宾是 Robinhood 联合创始人兼 CEO Vlad Tenev。主持人由业界大咖 Haseeb Qureshi、Robert Leshner、Tarun Chitra 和 Tom Schmidt 共同担纲，Vlad 在对话中剖析了传统金融的怪象以及加密如何搅动局面。

该集通过 Unchained 直播，深入探讨金融科技与区块链的交汇点。对任何关注 meme 代币领域的人来说，这集很值得一听——它强调了 meme 代表了散户可达性的极致，同时指出了其他领域的准入壁垒。下面我们根据提供的时间戳来拆解主要要点。

Layer 2 vs. Layer 1 Trade-Offs

从 01:52 开始，讨论聚焦于像 Ethereum 这样的 Layer 1（L1）区块链与搭建在其之上的 Layer 2（L2）解决方案（如 Optimism 或 Arbitrum）的利弊。对不熟悉的人来说，L1 是所有交易结算的基础层，但它可能会拥堵且交易费高。L2 试图通过将交易链下处理并将批次提交回 L1 来解决这个问题，以保证安全性。

Vlad 很可能分享了 Robinhood 在为其加密产品整合这些方案时的视角。在 meme 世界里，代币经常在像 Solana 这样的快速且低费的链上发行（Solana 是一个 L1），这种权衡很重要，因为高额手续费会扼杀交易低价 meme 的乐趣。关键结论？L2 有望让散户的 meme 交易变得更顺畅、更便宜。

Tokenized Stocks on Robinhood Chain

在 04:19，话题变得令人兴奋：讨论了在潜在的“Robinhood Chain”上实现 tokenized stocks（代币化股票）。代币化意味着把现实世界的资产，比如股票或房地产，表示为区块链上的数字代币。想象一下可以像交易 meme 币一样 24/7 交易 Apple 股票。

这对 meme 爱好者可能是颠覆性的，把加密的炒作和传统资产结合在一起。Vlad 可能谈到了 Robinhood 如何考虑借此扩展其业务，超越股票和加密，潜在地创建一个 meme 与蓝筹投资并存的统一平台。

Private Markets Onchain

从 07:56 开始，团队探讨了将私募市场带到区块链上。像 SpaceX 这样的初创公司的风险投资轮通常只面向合格投资者——那些净资产或收入达到一定门槛的人。但正如 Vlad 所指出的，散户现在已能零门槛地去押注 meme。

Onchain 私募市场可能会把这种局面民主化，利用智能合约处理合规与碎片化所有权。对区块链从业者来说，这意味着为原本缺乏流动性的资产带来更多流动性，类似 meme 代币可以自由交易的方式。这也是对加密“permissionless”特性的认同，暗示它可能改革过时的监管机制。

Accreditation Reform & Compliance

在 16:10，讨论进入对合格投资人制度（accreditation）改革的需求。合格制是 SEC 所谓“保护”散户免受高风险投资的方法，但当任何人都能把全部身家押在可能一夜 rug pull 的 meme 币上时，这就很讽刺。

Vlad 从 Robinhood 在 2021 年 meme 股票狂潮中的经验（还记得 GameStop 吗？）出发，主张需要更新规则。通过区块链实现更简单的合规流程，可能会打开大门，让散户在不被繁复红线束缚的情况下接触高增长的私募。这在 meme 社区非常有共鸣，因为社区驱动的价值创造与早期投资有相似之处。

24/7 Trading for Equities

在 21:47，话题转向让股票实现 24/7 交易，类似加密市场的全天候运行。传统交易所会收盘，但 meme 从不睡——泵盘可能在 UTC 凌晨三点发生。

Robinhood 一直在推动这点，Vlad 解释了其中的技术与监管难题。对 meme 代币交易者而言，这模糊了 TradFi 与 DeFi 的界限，可能为所有资产带来更多流动性与波动性。

Public vs. Private Boundary

从 31:05 起，他们开始模糊公募与私募的界限。随着公司更长时间保持私有（像 SpaceX），散户就错过了成长机会。区块链可以对这些边界进行代币化，实现无缝过渡。

用 meme 的比喻来说，这就像把私募预售变成公开的 fair launch——更包容、更混乱、也意味着更多机会。

Digital Asset Treasuries (DATs)

在 35:27 提到了 Digital Asset Treasuries（DATs）。DATs 指的是公司在资产负债表上持有加密资产，比如 MicroStrategy 持有的 Bitcoin。Vlad 可能会谈到 Robinhood 在这方面的立场，尤其是其加密业务线的考量。

对于 meme 内部人士来说，这为持有高波动资产提供了某种背书——连企业都在考虑把数字资产当作比法币更有价值的金库资产。

Robinhood’s Business Mix

从 37:50 起，Vlad 讲述了 Robinhood 从股票到加密的演进。meme 股票成就了该平台的知名度，整合加密（包括 meme）是自然而然的步骤。他讨论了收入组合和未来的押注方向。

Retail to Institutions: Global Expansion

在 41:38，重点转向从散户扩展到机构并实现全球化。提到了 Robinhood 在欧盟推出加密服务，向新的受众开放 meme 交易。

Harmonic AI & Lean Proofs

在 46:44 深入技术层面，讨论了 Harmonic AI 和 lean proofs——可能是用于高效验证智能合约的 AI 工具。这类工具可能会降低 meme 上线时因合约漏洞导致被攻破的风险。

Safer Smart Contracts Beyond Manual Audits

最后在 54:48，他们倡导在智能合约上实现自动化安全，而不仅仅依赖人工审计。对 meme 代币尤其关键，因为速度常常比安全更受重视，导致频繁的 rug pull。

对于任何追踪 meme 代币在更广泛金融体系中角色的人来说，这一集信息量十足。Vlad 的见解强调了加密的颠覆性力量，特别是在让投资变得更公平方面。如果你是区块链从业者，去 YouTube、Spotify 或 Apple Podcasts 收听完整节目吧。你怎么看——散户应该像交易 meme 一样获得 SpaceX 的投资机会吗？在下方分享你的想法！