你有没有注意到加密领域似乎又开始升温了？就在大家以为 Hyperliquid 已经牢牢掌控 onchain perpetual futures 市场的时候，一批新的参与者纷纷入场，而且背后都有行业重量级人物撑腰。@The__Solstice 最近的一条推文完美地捕捉了这种感觉：“So a new hyperliquid competitor is popping up every day and grabbing liquidity. Still the most unique and interesting thing it's either somehow a grift/scam or it's the future of finance no in-between. I guess at the end of the day we're betting on people... So lately it's Peter Thiel, CZ, or tether co-founder. Why these all happening at once tho ffs.”（原推文）

如果你玩 meme 代币——那些由社区推动、可以瞬间暴涨或被 rug 掉的疯狂币种——这一变化可能会对你的交易方式产生重大影响。简单说，Hyperliquid 是建立在其自有 layer-1 区块链上的去中心化交易所（DEX），主打 perpetual futures，也就是没有到期日、常带高杠杆的合约，这使它成为 meme 代币投机的热点。

但现在，竞争对手正在涌现，每家都有强力背景，大家都在争夺那笔宝贵的流动性。下面我们拆解推文里提到的关键玩家，以及为什么它们的时机看起来如此同步。

The CZ-Backed Challenger: Aster DEX

Changpeng Zhao，即 CZ，前 Binance 主管，在经历法律风波后并未消失。他通过与 Binance Labs 有关联的 YZI Labs 支持了 Aster DEX。Aster 定位为下一代 perp DEX，提供高达 1001x 的杠杆——没看错——并通过推荐奖励和空投等功能吸引用户。

它的差异化是什么？它是 multi-chain（运行在 BNB Chain 和 Arbitrum 上）、non-custodial，并为新手和专业交易者都提供了简单和专业交易模式。自推出 $ASTER 代币以来，它增长迅猛，交易量突破 5140 亿美元，TVL 达到 3.74 亿美元。对于 meme 代币交易者来说，这意味着在你喜欢的拉升上可以有更多地方去开杠杆头寸，而不用担心单链平台可能遇到的拥堵。

CZ 甚至为它发过推，直接推高了价格。如果你在找下一个大空投或低费交易，Aster 可能是你的首选。在他们的网站上查看 这里。

Peter Thiel's Play: Bullish Exchange

彼得·蒂尔（Peter Thiel），PayPal 联合创始人和著名风投人，一直从早期就支持 Bullish。Bullish 不是典型的 DEX——它是一个混合型的加密交易所，融合了中心化效率和部分 DeFi 元素。2025 年，它在 NYSE 上市，表现亮眼，募资超过 10 亿美元，估值突破 40 亿美元。

虽然 Hyperliquid 注重 onchain perps，Bullish 提供现货交易、托管服务，当然也有 perpetual futures。它现在拿到了纽约的 BitLicense，意味着合规并准备拓展美国市场。蒂尔的参与传递出严肃的机构兴趣，这可能会为在其平台上上市的 meme 代币带来更多流动性。

对 meme 爱好者而言，Bullish 可能不像纯 DEX 那样“degen”，但它的深厚资金支持可能意味着更好的价格发现和在波动资产交易时更少的滑点。再加上蒂尔的背景（他曾是早期的 Bitcoin 投资者），这有可能在更大的圈子里为 meme 交易带来合法性。有关其 IPO 和功能的更多细节见这里。

Tether Co-Founder's Venture: STBL

Reeve Collins，Tether 的原始联合创始人之一，如今带着 STBL 回归——一个专注于“Stablecoin 2.0” 的新 DeFi 协议。这不仅仅是另一个盯住美元的稳定币；STBL 引入了以固定收益资产（如美国国债 T-bills）做支撑的生息稳定币。用户可以以去中心化方式铸造 USST（稳定币）和 YLD（收益代币），从利息中获得被动收益。

这和 Hyperliquid 的竞争者有何关联？稳定币是 perps 交易中流动性的命脉。STBL 的模型可以为交易提供更高效的抵押品，尤其是在波动剧烈的 meme 市场里，你既想要稳定价值又想要收益。它在 Binance Alpha 和 Kraken 上线后不久就暴涨了 300%，展示了市场的炒作热情。

对 meme 代币玩家来说，想象一下把生息稳定币当作保证金——即便不交易，你的资金也在“勤勉工作”。这正是推文里所说的“未来金融”的潜力，但在加密世界里，grift（骗局）风险始终存在。想了解更多 STBL 的信息见这里。

为什么是现在？加密创新的完美风暴

那么，为什么这些项目会同时涌现？2025 年的牛市、美国选后更清晰的监管环境正吸引大笔资金入场。利率趋于稳定，使得像 STBL 这样的收益型玩法更具吸引力。此外，Hyperliquid 的成功（其 HYPE 代币暴涨）证明了对高效 onchain 交易的巨大需求。

这些支持者——蒂尔凭借他的 VC 敏锐、CZ 带来的交易所经验、以及 Collins 的稳定币资历——都在押注市场正在成熟。对我们这些玩 meme 代币的人来说，这意味着更多竞争，进而可能带来更好的工具、更低的手续费和新的空投。但正如推文所说，归根结底我们是在押注“人”。选择有实力团队和真实用途的平台，以避免陷入骗局。

如果你在交易 meme，留意这些平台如何整合流行代币。更多流动性通常意味着更大的拉升——当然也意味着更大的风险。你怎么看？这是未来，还是又一轮炒作周期？在下面分享你的看法。

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