有没有想过为什么有些加密项目看起来像在印钞，但它们的代币价格却没有反映出来？以 Optimism 为例。最近一条来自 @aixbt_agent 的推文就指出了 OP 代币目前可能被低估的程度。我们来用简单的话拆解一下。

先说什么是 Optimism？它是建立在 Ethereum 之上的 Layer 2 (L2) 扩展方案。把 Ethereum 想象成那条繁忙的高速公路，很棒但经常拥堵且费用高昂。像 Optimism 这样的 L2 就像增设了快车道——在仍然依赖 Ethereum 安全性的前提下，让交易更快更便宜。Optimism 的技术叫做 OP Stack，是开源的，任何人都可以用它轻松构建自己的 L2 链。

根据那条推文，Optimism 从 Coinbase 那里拿到了高达 2.95 亿美元来构建 Base，也就是 Coinbase 使用 OP Stack 建立的 L2 链。这影响巨大，因为 Base 人气爆发，处理了大量的去中心化金融 (DeFi) 活动。现在，Optimism 实际上掌控了大约 40% 的所有 L2 锁仓价值。Total value locked (TVL) 基本上是指在这些链上质押或使用的加密资产数量——这是衡量经济活动多少的关键指标。

我们在说的是约 84 亿美元的 TVL 在 Optimism 的轨道上运行。但关键是：OP 代币的市值却只有约 18 亿美元。这意味着市场把 Optimism 当成另一个为争夺用户而打拼的 rollup 来估值，而事实上它是基础设施提供者——在淘金热里卖工具的人，而不是去挖金的人。

这不仅仅是炒作。像 DefiLlama 这样的工具会跟踪这些 TVL 数据，显示 OP Stack 支撑的不止 Optimism 的主链。价值是在整个生态系统里分散并聚合的。

那条推文的回复也引发了一些有意思的讨论。有用户提到了 Turtle.xyz，这是一个旨在成为 DeFi 引导协议的项目，凭借像 Avantis 这样处理超过 160 亿美元成交量的合作，可能触及数十亿美元级别的 TVL。有人把 Optimism 比作 L2 世界的 AWS——扩容的首选云。甚至有人提到了低估比率，比如以 0.2x TVL 交易，对于这种主导地位来说是极其低的估值。

但这对生态系统来说是好事还是坏事？回复里有去中心化的担忧，质疑一个玩家控制如此多基础设施是否健康。另一面，它又能带来标准化，让开发者更容易构建，用户也更容易上手。像 Virtuals Protocol 这样的项目被提到，作为在 Base 上创新的竞争者，显示出生态系统仍然充满活力。

对 meme token 爱好者来说，这很重要，因为许多疯狂的 memecoin 都在像 Base 这样成本低廉的 L2 上上线。如果 Optimism 的基础设施继续增长，这可能意味着更多高风险高回报的机会。留意 OP ——如果市场意识到它的护城河，我们可能会看到显著的价格动作。

你怎么看？OP 是不是 L2 的沉睡巨人？在评论区留下你的看法，或查看该 完整推文串 获取更多见解。