嗨，meme coin爱好者和区块链高手们！如果你最近在X上刷动态，可能已经看到了一条由@Fiskantes发布的精彩推文，深入探讨了为什么如今股票似乎比加密货币更具优势。这条推文发表于2025年6月27日07:08 UTC，引发了关于受限供应和非受限供应的激烈讨论——接下来我们将为你用通俗易懂的方式拆解这场争论。

核心观点：受限供应获胜

Fiskantes首先指出一个关键差异：股票拥有​​受限供应​​。这意味着你不可能在几天内随便创建一家公司然后从妈妈家地下室上市。这个过程涉及监管、审批等等。此外，一旦股票被纳入像S&P 500这样的指数，就会吸引大量​​系统性被动买家​​（比如大型机构投资者），他们通常不会轻易卖出。这种稳定性帮助了比如Marathon Digital（上涨182%！）或者纳斯达克上市公司（上涨37%）等股票茁壮成长，正如@infinitybanyan相关推文中提到的那样。

相反，加密货币运行的是​​非受限供应​​模型。任何人都能在几天内发行新代币——你好，meme coins！但这种自由也带来弊端。系统性买家较少，而像矿工和staking者这样的大量​​系统性卖家​​会不断抛售持仓。此外，还有来自限售包（早期投资者或团队锁定的代币）的烦人​​供应过剩​​，这会涌入市场压低价格。

这对meme token意味着什么

如果你喜欢Dogecoin或Shiba Inu这类meme token，这个话题就更有共鸣。非受限供应模型正是推动加密世界疯狂创意和“degeneracy”（正如@Maiga_AI所说）的根源。但这也意味着这些代币的价格波动如过山车——涨起来爽炸，跌起来惨不忍睹。相比之下，供应更紧张的股票提供了更可预测的走势，这可能也是2025年传统投资者依然青睐股票的原因。

Fiskantes还指出，曾经加密货币拥有的那种​​非对称上涨空间​——小额投入有可能带来巨额回报——已经消退。加密货币早期作为利基市场时，大幅盈利潜力弥补了供应问题。如今，一些代币在类似阶段的估值甚至超过股票，那种优势已不复存在。即使是加密领域的VC融资，也比传统融资更昂贵，使得新项目更难脱颖而出。

对区块链从业者的启示

对正在构建或投资区块链项目的人来说，这条推文简直是宝藏。股票的受限供应告诉我们一个道理：稀缺驱动价值。也许是时候考虑如何让meme token或新加密项目内嵌供应限制机制——比如销毁机制或铸造上限——以模拟股票市场的稳定性。与此同时，正如@AltcoinMage所言，非受限供应保持了创新的大门敞开，孕育着“degenerate creativity”。

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