如果你关注加密并想知道下一波大资金会流向哪里，务必收听最新一集 DROPS 播客。该期由 MR SHIFT 主持，邀请了来自 Multipli 的 Shaaran，深入探讨为何数万亿美元即将涌入链上。整段对话引人入胜，把稳定币、代币化与对收益的追逐串联起来，即便你不是金融高手也能轻松理解。

节目一开始就是 Shaaran 的出身故事。想象一下：一个 13 岁的孩子在敲 Solidity 代码——也就是支撑 Ethereum 智能合约的编程语言。时间快进，他已经搭建了一个服务百万用户的交易所。Shaaran 分享了他最初如何被 Ethereum 吸引、短暂离开后又带着更强烈的热情重返这个领域。这种经历很鼓舞人心，展示了对区块链的热爱如何转化为构建现实世界解决方案的职业路径。

最劲爆的一段是他们讨论稳定币的时候。那些像 USDT 或 USDC 的数字美元，按理说应当稳定在 1 美元？Shaaran 解释了为什么它们并不像看起来那么“稳定”。持有稳定币意味着你实际上每年因为通胀或机会成本损失大约 5% 的收益。他用很简单的方式拆解：把钱放在稳定币里等于错过了在别处赚取收益的机会。

接着是大胆的比喻——把美国债务体系比作庞氏骗局。别担心，听起来比实际情况更耸人听闻。Shaaran 描述了政府如何用发行新债来偿还旧债，依赖持续的资金流入。这个体系几十年前就开始了，如果利率从 5% 上升到 10%，可能会让局势更紧张。但反过来，如果利率下降，情况会缓和一些，底层机制却仍然不变。

这对加密为什么重要？Shaaran 指出，美国实际上希望更多稳定币被采用。它有助于将美元的主导地位在全球传播，而无需走传统银行体系的繁琐渠道。然而，关于收益存在一个限制——监管阻止把像国债（Treasuries）等底层资产的利息直接传递给稳定币持有者。这就是所谓的 "Yield Bill" 的由来，一项可能改变现状的提案，但它正面临阻力。

谈话进入白热化的是代币化（tokenization），即把现实世界资产（RWA，如黄金、石油，甚至银行准备金）转成区块链上的代币。想象一下数万亿美元的银行存款被代币化——为什么要这样做？因为这会使资产更具流动性、可转移并能实现 7x24 小时可访问。但目前，许多代币化资产的收益率为 0%，Shaaran 把它比作“把钱放在支票账户里——没有利息，只有安全和便利”。

一旦一切都被代币化，游戏就变了。进入“全球链上收益争夺战”，投资者开始追逐链上的回报。这正是 Multipli 展现价值的地方。Shaaran 把它描述为一种基础设施，让任何资产——比特币、黄金、RWA——都能产生透明、风险调整后的收益。可以想象为超额抵押的借贷（overcollateralized lending），你提供的抵押物多于借款以降低风险。例如，Multipli 可能让你的资产获得 3–4% 的收益，同时内置保护措施。

Shaaran 甚至向他妈妈解释 Multipli：“这就像一个为你的加密资产提供安全利息的智能储蓄账户。”他们还谈到 BlackRock 的 ETF 成功，破解了将传统金融引入加密的密码。而且协议里已经有了 Bitcoin，显然 Multipli 正在为资金涌入做准备。

这对 meme token 世界意味着什么？随着更多资产上链和收益变得可获取，生态系统的流动性可能被极大增强。meme coin 通常被视为高风险投机，但它们也可能从这种基础设施中受益，让持有者对头寸获得收益或将其作为抵押品使用。这搭起了从有趣、病毒式代币到严肃金融工具之间的桥梁。

如果你在区块链领域构建产品或只是好奇下一次重大变革，这一集值得一看。前往原文推文查看完整视频和时间戳，跳到你感兴趣的片段收看：original tweet。随着加密从投机走向实际效用，值得持续关注的就是像 Multipli 这样的项目。