The crypto space is never short on drama, and the latest buzz surrounds ZCash (ZEC), a privacy-focused cryptocurrency that's seen an explosive price surge in October 2025. With ZEC skyrocketing over 300% in just a few weeks, defying broader market weakness, it's caught the attention of both enthusiasts and skeptics. But what's really heating things up is a fiery exchange on X (formerly Twitter) between Helius Labs CEO Mert and Swan Bitcoin's Cory Klippsten. Let's break it down and see what this means for the world of meme tokens and beyond.

导火索：Cory Klippsten 对 ZCash 的批评

这场争论始于 Swan CEO、直言不讳的比特币支持者 Cory Klippsten 的一条帖子。他毫不客气，向早期买家“祝贺”他们参与了他所谓的“cabal pump”（暗指有组织的拉抬），暗示价格是被人为炒作抬高的。Klippsten 预测将出现大幅暴跌，称之为“ZCrash”，并把 ZEC 贴上“shitcoin du jour”（当日垃圾币）的标签。对于不熟悉这个词的人，shitcoin 通常指缺乏基本面、常被人为拉抬以快速获利的加密货币。

他的帖子附带一张显示 ZEC 快速攀升至约 $298 的图表，但他警告称“下面一片空气”，暗示这些涨幅不可持续。来自一位比特币极端主义者的这种论调并不令人惊讶——他们通常认为 BTC 是唯一重要的加密资产，把大多数山寨币视为干扰或骗局。

Mert 的回击：为隐私与公平辩护

Helius Labs（一个 Solana 基础设施提供商）CEO Mert 回应并为 ZCash 辩护。在他的回复线程中，Mert 指出这种批评的虚伪性：加密圈里充斥着真正的骗局币，很多是通过空投或风投支持的拉抬发起的，而 ZEC——有着 8 年的公平分发历史——一旦获利就被点名批评。

他强调 ZEC 的核心价值观：与 Satoshi Nakamoto 的原始愿景一致，优先保护隐私，并推动摆脱监控的主权。“不安全并不是一个男人的好样子，”Mert 机智地说，敦促批评者要么做出积极贡献、要么选择忽略，要么提出有力论据，而不是“哭哭啼啼”。

在后续回复中，Mert 强调规模差距——BTC 市值约 $3 万亿，而 ZEC 仅约 $30 亿——质问为何如此小的参与者能激起恐惧。他认为加密并非零和游戏；两者可以共存。他说，真正的敌人是中央银行数字货币（CBDCs）和真正的诈骗项目，而非像 ZEC 这样由于去中心化本质难以被 rug-pull 的 PoW 币。

ZCash 拉升的原因？市场背景解析

那么，支持 ZEC 抛物线式上涨的背后是什么？据近期报道，推动隐私币重新受关注的原因是多方面的。在全球对数字监控、资金冻结和监管审查日益担忧的背景下，投资者涌向像 ZCash 这样提供 shielded transactions（屏蔽交易——即可以在不公开金额或地址的情况下转账）的资产。

主要驱动因素包括：

• Institutional Adoption：关于 Grayscale 将推出 ZCash Trust 的传言提振了信心，类似于他们的比特币 ETF 如何推动 BTC 的上涨。
• Privacy Demand Surge：随着对政府过度干预和数据泄露的担忧上升，隐私导向的加密货币出现三位数涨幅。ZCash 领跑该板块，10 月单月涨幅超过 450%。
• Technical Breakouts：ZEC 突破了多年的下行趋势，吸引了动量交易者，尽管也有潜在回调的警告存在。
• Macro Tailwinds：包括比特币的相对稳定在内的更广泛加密情绪也溢出到强调实用性的山寨币上，比如隐私币。

不过，并非所有人都看多。一些分析师指出 ZEC 期货的未平仓合约在下降，暗示这波拉升可能失去动力并面临急跌风险。

对 Meme 代币和区块链从业者的影响

在 Meme Insider，我们关注的是狂野的 meme 代币世界——那些由社区驱动、常靠话题性病毒式传播就能拉升的代币。ZCash 并非像 Dogecoin 或一些新的 Solana 项目那样的传统 meme 币，但这一事件凸显了即便是已有基础的项目也会经历近似 meme 的剧烈波动。

对区块链从业者来说，这场辩论强调了几个关键主题：

• Privacy Matters：在监控日益加剧的时代，像 ZCash 的 zk-SNARKs（零知识证明）这样的工具可能变得至关重要。meme 代币的创造者或许会考虑整合类似技术以增加真正的实用性。
• Community vs. Critics：拉升会吸引 FUD（恐惧、不确定与怀疑），但正如 Mert 所言，专注于公平发行和去中心化等基本面可以增强韧性。
• Diversification：持有从 BTC 到隐私山寨币的多元化资产组合，可以对冲零和思维。meme 代币靠叙事生存；ZEC 的隐私故事就是一个很强的叙事点。

无论 ZEC 能否守住涨幅或出现回调，这个话题都提醒我们：加密圈的争论能推动创新。如果你关注隐私或在寻找下一个大波段，继续关注 ZCash——也别忘了看看那些在推进边界的类似项目。

What do you think? Is ZEC the next big thing, or just another pump-and-dump? Drop your thoughts in the comments!