在快速变化的加密世界里，投机往往主导叙事。Helius Labs 的 CEO Mert 最近发的一条推文揭示了 ZEC（Zcash）的一个有趣动向。ZEC 以通过先进密码学实现隐私保护而闻名，但它现在不仅因为技术受到关注，还因为在 Hyperliquid 永续合约（perps）市场上的交易量表现抢眼。我们来拆解这意味着什么，以及为什么这对隐私币来说很重要。

ZEC 在永续合约交易中的令人惊讶排名

Hyperliquid 是一家流行的去中心化永续合约交易所，会根据交易量列出资产。永续合约（perpetual futures，简称 perps）是一种衍生品，让交易者在不持有标的资产的情况下押注价格走势——可以把它想象成永不过期的杠杆交易。在 Mert 的截图中，ZEC 的交易量排名第五，仅次于 BTC、ETH、SOL，甚至 HYPE。

最惊讶的是什么？ZEC 在市值上甚至不在前十——在 CoinMarketCap 等网站上它勉强挤进前 30。但在这里，它却与大牌并肩出现在投机榜单上。正如 Mert 所指出的，这表明虽然隐私是 ZEC 的核心特性，但当前吸引大众注意力的正是价格动向。

隐私与投机的共生关系

Mert 认为投机并非隐私的敌人，而是盟友。在加密领域，“flows”指的是流入和流出的资金。更多的交易意味着更多的流动性和关注度，对 ZEC 来说，这直接转化为更强的隐私保护。

这是如何发生的？Zcash 使用一种叫做 shielded pool 的机制——一个通过零知识证明（zero-knowledge proofs，zk-proofs）对交易进行匿名化的集中池子。零知识证明是一种数学手段，可以在不泄露发送方、接收方或金额等细节的情况下证明交易的有效性。shielded pool 越大，要追踪单笔交易就越困难——就像在人群中藏身相比在小圈子里更不容易被发现一样。

而你猜到了吗？投机增长会推动该池子的扩大。Mert 分享了一张图表，显示 ZEC 的 shielded pool 正在“垂直上升”，意味着随着更多人交易和使用网络，该池规模在迅速增长。

这就形成了一个正向反馈循环：更多的投机者带来更多的资金流（flows），从而壮大 shielded pool，增强隐私保护。更强的隐私会吸引更多用户（包括那些真正需要隐私保护的人，例如进行安全交易的用户），反过来又会吸引更多投机。尤其当 ZEC 相对于一些排名在前但被过度炒作的项目显得被低估时，这几乎是双赢局面。

这对 Meme 代币及更广范围意味着什么

在 Meme Insider，我们通常会深入研究由炒作和社区驱动的一切 meme 币世界。但 ZEC 的故事与之呼应：投机并不只是赌博，它也是增长的燃料。像 ZEC 这样的隐私币可能会激发那些希望加入匿名功能的 meme 项目，将趣味与实际效用结合起来。想象一下内置 zk-proofs 的 meme 代币——在没有公众审视的情况下进行私密拉升（private pumps）。

Mert 把结论说得很精辟：隐私的普及不会仅靠纯粹主义者来实现。在加密世界里，信仰者和投机者需要联手。ZEC 在 perps 排名跻身前五，尽管市值落后，就生动展示了这一点。如果你在关注隐私类机会或只是喜欢发掘被低估的宝石，记得把 ZEC 纳入你的观察名单。

欲阅完整推文串与上下文，请查看 X 上的原帖。你怎么看——投机会把 ZEC 推回前十吗？在评论区留下你的看法！