밈 토큰 열풍을 타고 있다면 요즘 암호화폐 시장이 대부분 내리막인 롤러코스터처럼 느껴질 것이다. 가격은 하락하고 공포는 급증하며 모두가 게임 오버인지 궁금해한다. 하지만 투자자이자 연구자인 0xJeff에 따르면 모든 것이 암울한 건 아니다. 그는 최근 트윗에서 악명 높은 FTX와 루나 붕괴를 떠올리게 하는 상황을 지적하면서도, 특히 탈중앙화 인공지능(DeAI) 분야에서 회복의 불씨가 될 수 있는 기저 요인들이 형성되고 있다고 전했다.

0xJeff는 11월 16일에 올린 이전 글을 인용하며 "끝난 것 같은 느낌. 가격은 하락, 공포는 극단적, 모두 지침"이라고 적었다고 전한다. 그는 시야를 넓혀 유동성, AI 발전, 정책 변화 등 과거 강세장 이전과 유사하게 회복을 뒷받침할 요인들을 강조했다. 이어서 그는 최근 몇 주간 같은 생각을 되풀이해왔다며 이렇게 덧붙였다. "분위기가 FTX/루나를 떠올리게 한다. 반등 없이 빠지는 장세. 하지만 표면 아래에서는 펀더멘털이 형성되고 있다(특히 DeAI 쪽)."

장면에 익숙하지 않은 이들을 위해 설명하자면, FTX는 2022년에 사기와 경영 실패로 붕괴한 대형 거래소로 수십억 달러가 사라지며 시장 폭락을 촉발했다. 루나 역시 같은 해 일찍 스테이블코인 페그를 잃으면서 붕괴해 막대한 손실을 낳았다. 이러한 사건들은 투자자 신뢰를 흔들었고, 오늘날 공포·탐욕 지수(Fear & Greed Index)가 바닥을 찍는 것처럼 극단적 공포 수준을 초래했다.

하지만 밈 토큰 열성가들에겐 흥미로운 점이 있다. 0xJeff는 DeAI를 희망의 등대로 지목한다. DeAI(탈중앙화 인공지능)는 대형 테크 기업에 AI 연산, 데이터, 모델이 집중되는 대신 블록체인 네트워크 전반에 이를 분산시키는 시스템을 말한다. 이는 AI를 민주화하고 검열에 덜 취약하도록 만들 수 있다.

그는 중국의 고성능 오픈소스 AI 모델인 DeepSeek, 알리바바의 다재다능한 언어 모델 Qwen, 대화형 성능으로 알려진 Moonshot AI의 Kimi 같은 오픈 모델들이 Y Combinator와 실리콘밸리의 스타트업들 사이에서 표준으로 자리잡아가고 있다고 언급한다. 이들은 단순한 과장이 아니며 실제 제품에 통합되어 메인스트림 채택 신호를 보내고 있다.

게다가 DeAI 인프라는 사용자와 AI 에이전트의 실제 워크로드를 처리하고 있다. 향후 앱의 백본에서 AI가 탈중앙화 네트워크 위에서 작동하는 모습을 상상해보라. 이는 AI 테마를 둘러싼 새로운 밈 서사를 촉진할 수 있다.

주목할 만한 사례로는 Bittensor와 그 토큰 TAO가 있다. 0xJeff는 약 2주 후에 Bittensor의 "가장 큰 이벤트"가 있을 것이라고 예고했는데, 이는 2025년 12월 10일에 예정된 첫 반감기와 맞물린다. 암호화폐에서 반감기(halving)는 신규 토큰 발행 속도를 절반으로 줄이는 것으로(일일 발행량이 7,200 TAO에서 3,600 TAO로 감소), 공급 감소에 따른 가격 상승을 유발하는 경우가 많아 비트코인의 반감기와 유사한 효과를 기대할 수 있다. 이는 TAO의 급등을 불러오고 AI 관련 밈 토큰에도 파급될 수 있다.

밈이라는 관점에서 보면, DeAI 버즈는 AI 테마의 밈 코인들을 폭발적으로 띄울 잠재력이 있다. Fartcoin (FARTCOIN), Turbo (TURBO), Goatseus Maximus (GOAT) 같은 토큰들은 이미 CoinMarketCap과 CoinGecko 같은 사이트에서 상위권을 차지하고 있다. 이들은 유머와 AI 개념을 결합한 것으로, DeAI 펀더멘털이 강화되면 더 많은 유동성과 커뮤니티의 열광을 끌어들여 조정 국면을 다음 대규모 펌프의 발판으로 바꿀 수 있다.

0xJeff는 자신의 뉴스레터 시리즈 "The After Hour"에서 더 깊이 파고든다. 시장 신호와 DeAI 플레이에 관한 내용은 EP.29: Reading Between the Fear에서 확인할 수 있다. 그는 또한 Substack에 EP.30에서 DeAI 분석을 예고하고 있다.

밈 토큰 세계에서는 심리 변동이 빠르다. 지금 분위기는 신중을 외치고 있지만, 이런 신흥 펀더멘털들은 파티가 완전히 끝난 것이 아닐 수도 있음을 시사한다. DeAI를 주목하라 — 그게 밈 광란에 다시 불을 지필 촉매가 될 수 있다.