Pump.fun 的现实检验：在 5亿 ARR 与吸引人估值下，memecoin 粘性并无护城河 探讨近期竞争如何凸显 pump.fun 在 memecoin 忠诚度上缺乏护城河，但其 5亿 ARR 在波动的加密生态中仍暗示了具有吸引力的 10 倍估值倍数。 2025年10月9日
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