Ethena 的 DeFi 飞轮点燃：sUSDe 驱动 Aave、Pendle 与 Morpho 上 15 亿美元激增

探讨 Ethena 的 sUSDe 如何引发巨大的 DeFi 循环，驱动数十亿美元流入 Aave、Pendle 和 Morpho。USDe 是否面临卖方流动性紧缩的风险？拆解推动这种抛物线增长的飞轮机制。

2025年9月12日

Ethena 的 DeFi 飞轮点燃：sUSDe 驱动 Aave、Pendle 与 Morpho 上 15 亿美元 激增